4月17日，同程旅行发布公告称，已与万达货仓发展就收购其全资子公司万达货仓责罚（香港）有限公司（以下简称“万达酒管”）100%股权事宜达成契约甲级职业联赛，往还对价约为24.9亿元。据了解，同程旅行87%的用户来自非一线城市，而万达酒管在二、三线城市中领有诸多高端货仓，辩论客源与市集需求均相互匹配。这次收购也意味着同程旅行欲补王人高端货仓 “拼图”，进一步加多货仓市集言语权。

图片起首：同程旅行公告截图

颇具性价比的收购

据了解，这次同程旅行收购万达酒管股权，估值倍数相配于其2023年度经鬈曲EBITDA的9.5倍。从估值角度看，9.5倍的EBITDA倍数低于华住、亚朵等货仓集团。手脚参照，华住集团的市值松懈相配于其2023年度经调EBITDA的10.5倍，亚朵集团的该倍数约为19.8倍，锦江货仓和首旅货仓的该倍数分手约为9.2倍和7倍。活着界旅游城市集会会特聘各人王笑宇看来，此番同程旅行收购万达酒管相对来讲具备一定性价比。

万达货仓发展发布的2024年功绩论说败露，万达酒管为万达货仓发展旗下的轻钞票板块，2024年收场营收8.9亿港元，其中货仓责罚处事收入约为5.7亿港元，同比增长3.9%。该分部业务的经鬈曲税前利润约为4000万港元，减值赔本、税项、折旧与摊销鬈曲后辩论利润（Adjusted EBTDA）约为2.36亿港元。

针对这次收购，同程旅行方面示意，同程旅行看好中国货仓责罚市集的增长后劲，万达货仓责罚公司领有完善的高端货仓品牌组合，在国内市集具有较大影响力且责罚团队教授丰富，将显赫增强公司在高端货仓界限的竞争力。

规章2024年底，万达货仓责罚公司在营货仓计算204家，客房总量异常40200间，另有376家货仓已签约待开业。同期，万达货仓责罚公司旗低品牌包括万达瑞华（奢靡货仓）、万达文采（豪华货仓）、万达嘉华（高端全处事货仓）、万达锦华（高端精选货仓）等九大品牌。

同程旅行方面示意，这次往还完成后，公司酒管业务将补王人高端货仓“拼图”。据悉，现在，同程旅行旗下艺龙货仓科技平台的主力品牌主要包含斯文货仓、艺龙货仓、好意思豪丽致货仓、好意思豪货仓等，主要以中高端、中端以及经济型品牌为主。

规划非一线市集

这次收购远非本钱层面的简便往还，而是两边在政策转型要道期的“双向奔赴”。凭据同程旅行2024年财报，规章2024年12月31日，居住在中国非一线城市的注册用户占平台注册用户总额的87%以上，其中，2024年第四季度，同程旅行在微信平台的新付用度户中，约70%来自中国非一线城市。

而另一边，万达货仓责罚公司也在抓续“下千里”。早在2013年，万达集团络续戒备东谈主曾在罗致媒体采访时示意，大部分一二线城市的详尽体量已接近满负荷，因此，经济水平较好的三四线城市将成当年万达广场膨胀的重心区域。而这也碰巧与同程旅行的辩论客群相妥当。

不仅是收购万达酒管，频年来，同程旅行一直在发力货仓市集。早在2021年12月9日，同程旅行开发艺龙货仓科技平台。其公布的数据败露，规章2024年12月，平台内已入驻包括艺程酒管、珀林酒管、动身酒管、好意思豪酒管、安程酒管等多家酒管公司，领有12大主力品牌。开业货仓近2500家，签约货仓近4000家，隐私宇宙300余个城市，并“出海”至日本、马来西亚、印尼、老挝、柬埔寨、阿联酋等国度。

王笑宇还分析到，跟着短途度假趋势的兴起，旅游市集呈现出逐渐下千里的态势。围绕中枢城市群、都市圈，左近二三线城市对高端货仓的需求将进一步普及。万达酒管在这些区域的市集布局，碰巧与同程旅行拓展高端货仓市集的政策想法高度契合。

同程旅行方面还示意，收购完成后万达货仓品牌将保抓孤苦发展。该往还现在正在股东中甲级职业联赛，具体细节有待进一步公告。